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文 | 游戏日报

【资料图】

“结婚8年”，智明星通在中文传媒的“未来规划”中终于还是消失了……

中文传媒年报有个固定板块是下一年的经营计划，早期作为中文传媒的利润重头之一，智明星通是能独占“明年规划”不小版面的。但2022年报谈及2023年时，智明星通4个字完全没有出现，能“挂上钩”的只剩了「资本运作多元化；强化投资并购」几个字。

（2021年和2022年，中文传媒分别卖出了智明星通持有的沐瞳以及江娱互动股份，最终得到了不错的归股净利润数据）

作为曾经引领了SLG品类市场、让国内出海公司低头叫“大哥”的明星团队，智明星通走到这一步经历了什么？中文传媒又在其中担任着什么角色？我们可以简单做下复盘。

从小甜甜到牛夫人，50亿“嫁妆”没挺过7年之痒

时间回到2014年，因为IPO暂停十几个月，眼看上市遥遥无期，智明星通创始人唐彬森接到了中文传媒递来的橄榄枝——以26.6亿的总交易对价收购智明星通。

当时智明星通净资产不过亿，年利润刚过7000万，这个溢价28倍的收购案一度被质疑“估值过高”，但很快风评就出现了反转，智明星通《列王的纷争》（以下简称COK）在2015年成为了全球级爆款，带着业绩一飞冲天。自此，智明星通也成为了中文传媒的“小甜甜”。

这种“偏爱”表现方方面面：首先，中文传媒的财报在提及下一年经营计划时，总会给智明星通留下展示空间；其次，结束3年的对赌期后，中文传媒在2017年还透露出与管理层签订了4年的新合作协议；此外，创始人之一的吴凌江在2018年创办江娱互动，也得到了中文传媒的点头，没有受“竞业禁止协议”限制（2014年签订的协议要求至少继续在智明星通任职 60个月，且离职2年后未经中文传媒同意不得从事竞争性业务，2018年还在限制期）……

同样的，智明星通也给出了优秀的答卷，经游戏日报统计，2014年至2022年，智明星通累计实现归股净利润50.46亿元，让中文传媒赚了个爽。

不过美好总是有时限的，到了游戏业务利润不再明显的第8年，我们再看中文传媒的年度财报的下一年经营计划，已经没有智明星通的位置了。

有业内人士表示，单看如今公开的消息，2023年智明星通也没太大希望翻盘。

一方面，2021年卖沐瞳科技，2022年卖江娱互动，2023年似乎已经没有了足够好的标的；另一方面，基础的游戏业务中COK仍在下滑、分成收入持续下降、新作《The Walking Dead: Survivors》未成爆款，公司也至今未公开更多具体的产品储备。

这很难不让人怀疑，曾经登顶出海榜单的智明星通，是不是真要走向末路了。

锅不能让《列王的纷争》背，它比预估表现更好

外界一些言论会把责任归咎于智明星通没能做好COK的长线运营。

这种观点并不客观。尽管SLG品类生命周期具有更长的特点，但COK已确确实实走过了9年，并不能简单通过“改”实现重新爆发。

而且智明星通也未曾放弃努力，为了救活这款游戏，曾经两次更换负责人。

第一次是2019年，张羽出任智明星通副总裁，成为了COK的新一任负责人。张羽曾在巨人网络任职，担任过多款《征途》系列产品的制作人，有介绍称其擅长以玩家数据分析研发方向、有长线运营的丰富经验，2020年张羽也曾在外界分享过如何做COK的长线运营。

结果是张羽并没有止住COK的下滑趋势，2018年、2019年和2020年这三年COK的月均流水分别约为1.6亿元、1.1亿元和7800万元。

之后有消息报道称，智明星通在2020年换了新的制作人龚文亮。

龚文亮算得上是“原班人马”，他是第一任制作人彭悦从玩家群中挖掘出来的，2015年曾在COK项目组担任产品总监，中间离职创业，之后在2020年回归接任制作人。龚文亮对产品问题的判定是内容积弊，着重改进版本体验。

智明星通并未提及过彭悦与张羽的职责或是替换关系，同样也没有提及张羽和龚文亮的关系，但从张羽个人社交账号可以发现，2020年后未曾发布过COK相关消息。因此我们可以一定程度上推断是龚文亮接过了这份责任。

不过龚文亮也没能阻拦COK的持续下滑，根据智明星通最新公布的2023年Q1数据，COK目前月活用户数约79万，月流水仅剩约4100万（据了解龚文亮2021年后再次离职了）。

结果就是，走运营路线的张羽和走产品路线龚文亮，最终都没能扭转COK的下滑。至此，我们可以确定智明星通在COK方面的努力宣告破裂，此前提及过的IP化等可能性，伴随着影响力下滑也越来越接近泡影。

值得注意的是，早期对智明星通进行估值的公开资料显示，当时预估COK的生命周期为5年，而最终它远超期待，并且至今还能提供相对稳定的利润，已是对得起项目团队。

为什么“嫁给”中文传媒后，智明星通反而不行了？

问题不在老产品上，就要从团队身上找原因了，为什么做不出来第二个爆款了？

毫无疑问，管理层以及部分核心人员的出走，肯定会影响到发展。但对于有着国企背景、积极推进智明星通混合改制的中文传媒而言，引进人才并非难事。

从财报公开的员工情况可以看到，智明星通仍有超400人的技术团队，其互娱部门新负责人王曈曈，此前在完美世界担任过主策、制作人、第三工作室总经理，参与制作《诛仙》《新神魔大陆》等头部产品，且在2017年就已加入智明星通任工作室负责人，有足够的经验。

另外，中文传媒一直有做IP的想法，而游戏又是呈现IP最好的载体之一，理论上会形成强强联合之势，但这种化学反应并没有出现。让大家印象深刻的一幕却是，因为产品未能让双方满意，与动视暴雪合作的《使命召唤》IP手游宣告终止。

再看过往经历，会发现中文传媒积极想要给智明星通引入外部战略投资，以求弥补此前智明星通团队重研发而相对不擅长发行与营销的短板，但没有找到合作对象。海外发行板块，2017年-2019年这几年智明星通也在积极代理进行探索，但成效甚微。

整个看下来，会发现中文传媒似乎与智明星通“格格不入”。

为什么会出现这种问题？

在仔细研究中文传媒的财报后，游戏日报找到了一种可能性：中文传媒在描述智明星通的游戏业务时，多次提到了“保值增值”、“稳定增长”。这是作为一家国有企业的中文传媒必须去努力的目标，但换一个角度去思考，它也可能会成为杀死创意、创新的一把刀。

因为对应的这家企业正是走“激进”、“试错”路线成长起来的智明星通。

无论是打开海外市场的唐彬森还是一手推动了COK诞生的谢贤林亦或是后来出走成立江娱互动的吴凌江，带给这支队伍的理念都是大胆、突破。而转向“求稳”的智明星通，很难给到当初那些人习惯的发挥空间。这或许是管理层人员大比例流失背后最重要的原因。

从“神坛”跌落，并不能说明智明星通“才华已尽”，游戏行业本就是个不竞争、不拼就会面临淘汰的领域，智明星通如今还能保持在出海榜上有名，不排除仍旧有再次崛起的机会。但这个时机，大概率是等到先处理好与中文传媒之间的关系后才会出现。

拓展阅读：

之所以说智明星通引领了SLG市场，不单单是因为COK开创了一种设计体系，也和从智明星通走出的“人”有极大关系：

五位创始人之一，曾经负责游戏业务的总裁谢贤林，离职后创立了北京元趣，主做游戏领域投资，而他选择的也基本是SLG领域的团队投资，包括江娱互动、龙创悦动以及虎趣网络（创始人李明成后来去了江娱互动）。

五位创始人之一，曾任COK技术负责人的吴凌江，2018年独立出来创立了江娱互动，尽管前期产品平平，但在2022年《口袋奇兵》一路爆发，已冲进出海厂商收入榜单前十。目前江娱互动的董事长胡超，也曾出现在智明星通员工激励名单上。

龙创悦动（IM30）的创始人苏立龙，创业前也在智明星通，后来做出了《守望黎明》等多款月流水过亿的SLG产品，他还与唐彬森的挑战者资本以及谢贤林有个合伙的投资公司；

智明有限2012年进行股权转让（换取员工服务）时，名单上的万毅疑似原力棱镜的创始人，企查查关联上可以看到万毅曾与唐彬森共事，这家公司有SLG游戏《兵人大作战》；

前智明星通技术总监舒圣林，目前持有乐橙创娱20%的股份，这家公司2021年刚成立，尚无产品公开，但看介绍打算聚焦欧美中重度休闲及策略类游戏，可能也会布局SLG赛道；

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